被美元搞崩的土耳其货币一夜贬值17

来源：金十数据

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本月初，土耳其公布了其年经济“成绩单”——全年GDP增长1.8%，当时土耳其还以此为傲，发文表示：“在G20集团中，只有我们和中国实现了GDP正增长。”然而，才刚过了3周时间，土耳其金融市场却闹了个人仰马翻。

当地时间3月22日，土耳其里拉对美元汇率一度从7.2：1狂跌至8.4：1，最大跌幅达17%，后来又有所反弹。汇市是差点崩盘，股市可以说是彻底崩盘——伊斯坦布尔指数22日开盘就暴跌6.65%，促发熔断机制；恢复交易之后依然狂跌不止，再次促发熔断机制。

其实，这并不用大惊小怪，毕竟这种现象在土耳其已不止发生一次，也算是土耳其的老毛病了。接下来就聊聊背后的原因。

首先，对于本次汇市股市的暴跌，分析人士认为，直接原因就是土耳其换了央行行长。3月18日，土耳其央行宣布加息，将基准利率从17%提高到19%。然而，土耳其总统埃尔多安却不喜欢高利率，今年他曾公开表示，高利率不能让国家得到发展。所以这次加息被认为是土耳其换掉央行行长的导火索。

那么，换掉一个行长就会使土耳其金融市场动荡了？背后恐怕有更深层次的原因。土耳其实施的是自由汇率政策，该国货币里拉与美元是可以直接兑换的，这就要求土耳其必须要有充足的外汇储备来稳定汇率。但问题是，土耳其外汇市场是“自由”了，但它的央行却“不自由”。

要知道，自年以来，土耳其已经换了三位行长，由此可见，土耳其央行并没有足够的自主权来制定货币政策，该国货币政策的连续性也就无从谈起了。所以，土耳其金融体制存在不稳定性，这就使其更容易受美元霸权所累。年美土关系恶化，当时美国就曾对土耳其进行打压，从而使得土耳其里拉上演像今天一样的暴跌场景。

说白了，土耳其里拉暴跌的背后，与美元霸权脱不了干系。近日土耳其央行加息，也是因为无法忍受美元泛滥而做出的决定。自新冠以前爆发以来，美国便开启了直升机“撒钱”模式，仅年美国印钞规模就超过3万亿美元，最近，该国还通过了一项1.9万亿美元的刺激法案，这意味着美国的放水规模已经超过5万亿美元。

众所周知，美元是国际货币，美元泛滥将会导致全球大宗商品价格上涨，并且这些热钱还会涌入新兴市场，在促进它们经济发展的同时，也给它们“输入通胀”，土耳其就是一个典型例子。

由于美国多轮经济刺激计划造成美元泛滥，大量的美元便跑到了土耳其寻求更大的收益，偏偏土耳其也迎合这些热钱。近年来，该国是大兴土木，依靠基础设施建设拉动经济增长，即便是疫情笼罩下的年，土耳其还实现了1.8%的经济增长。而发展经济的这些钱很大一部分就是举债而来。截至年末，土耳其的外债总额已经高达亿美元。

正如前面所说，这些热钱也会“输入通胀”。所以，近年来土耳其经济是增长了，但该国的通货膨胀率每个月都达到了两位数，今年2月，更是高达15%。基于此，土耳其央行加息就不难理解了。实际上，自去年11月以来，土耳其央行为了抵抗通胀已累计加息个基点。

随着美国继续大规模“放水”，不止是土耳其无法忍受美元泛滥选择加息，巴西央行和俄罗斯央行日前也同样宣布加息，而市场对韩国、印度、马来西亚等国的加息预期也在上升，因此，新一轮加息浪潮可能要来临。

不过，如今土耳其似乎正在步拉美的后尘，一旦美元收紧，恐怕该国会成为美元收割的对象。上世纪70年代，大量美元流入拉美地区，而拉美国家也正是通过大规模举债发展经济，在整个70年代迎来了经济繁荣。但随着美元加息走强，大量美元投资撤走，拉美经济一片狼藉，各类资产价格暴跌，最终被欧美国家趁机抄底，狠狠地薅了一次羊毛。

如今土耳其与阿根廷已被一些机构认定是最有可能发生债务危机的国家，鉴于土耳其举债发展的经济模式和不稳定的金融体制，其汇市股市崩盘现象时有发生就不难理解了，甚至可能成为下一个美元霸权牺牲品。

值得一提的是，相较于土耳其，中国就不会发生这样的情况了。因为中国的外汇市场并不能任由美元自由出入，况且中国超过3万亿美元的外汇储备足以支撑人民币汇率的稳定；同时，中国央行在制定货币政策上也拥有足够的自主权。

更重要的是，中国拥有14亿人口的全球最大单一市场，已经建立了全产业链体系，可以说，无论是经济还是金融，中国都有足够的韧性来应对美元泛滥所产生的影响。

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