电信股已成昨日黄花,土耳其移动独树一帜

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逍遥投资派的第70篇原创美股日日研21:盘一盘美股中的电信股1今天是年4月15日，GoodFriday假期，我们来盘点一下电信业务板块。选择电信业务板块，一共60支股票，其中3亿市值以上的有52只，市值最高的是Verizon亿。从市盈率来看，小于0的有16只，小于8.5的有11只，8.5到25的有12只，25以上的有13只。整体看起来，板块盈利能力一般，估值中性。2先看8.5到25市盈率区间的12支股票，通常意味着稳定增长股，最容易出优质股票。土耳其移动通信净利润保持5年增长，平均增长率为27%，年增速下降到19%，每股收益增速类似。营收也保持了5年增长，其中营业利润增长很好，但是每年都有大量出售证券亏损，年达到了26.5亿，看了下资产负债表，短期投资已经下降到了万，应该是亏无可亏了。经营净额一直保持净流入并快速增长，流动比率1.78，速动比率1.66，现金流很安全。净资产亿，商誉和无形资产达到了亿，占比有点高。年应收帐款增加比较快，达到了81亿，和亿营收比起来还算合理。目前市盈率9.8，市净率2.2，估值不高，可以谨慎选择（??）通常对于新兴市场企业会给一定的降分，有很大的汇率风险以及披露不足风险。Verizon的净利润比较波动，年翻一倍到高点后又回落，5年平均增长率10.7%，每股收益曲线类似。营收比较平稳，缓慢增长。经营净额非常好看，每年净流入多亿，不过自由现金流在年出现大幅度净流出。资产负债率77.3%，应收和存货看起来也正常。商誉和无形资产很高亿，净资产才亿。目前市盈率10.1，市净率2.8，综合看起来吸引力不大。TIM净利润在高速增长三年后年出现了一半的下降，年恢复了62%，依然没达到年的高点，每股收益曲线类似。营收缓慢增长比较稳定，但是其它营业费用科目乎正乎负，造成营业利润变化很大，不好预测。目前13.2倍市盈率，1.3倍市净率吸引力不大。菲律宾长途电话净利润5年平均增长率为5.8%，年增长率8.5%。目前15倍市盈率吸引力不大。巴西电信净利润连续下降两年后，年实现增长31%，目前17倍市盈率需要更多增长数据支持。GogoInc连续4年亏损，年扭亏，目前依然是资不抵债的状态，排除。美国无线电话的净利润波动上升，平均增长率约15%，年净利润下降31%。目前18倍市盈率，估值比较合理。肖氏通信净利润在年下降93%，年又基本恢复，波动上升。每股收益变化也类似。营收缓慢稳定的增长，经营净额也在净流入方向缓慢增加。目前20倍市盈率，需要更多增长数据支持。电话和数据系统的净利润波动很大，年下降了30%，目前21倍市盈率吸引力不大。印尼电信净利润5年来变化不大，22倍市盈率需要更高的成长速度。罗杰斯通信的净利润已经连续3年萎缩，24倍市盈率没有吸引力。加拿大贝尔5年来净利润走回原点，25倍市盈率没有吸引力。3下面看市盈率小于8.5的11支股票，没准能淘到便宜货。ShenandoahTele

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