土耳其危机拿什么来化解通胀外债政治三

“我们不能说这是一场危机。”

年9月初，土耳其GCM外汇公司分析师EnverErkan这样说道。原计划30分钟的采访15分钟就结束了，因为他不能回答我们提出的问题。

“是的，我们现在是有一些汇率的波动。这段时间里土耳其里拉贬值。确实有一些国内宏观经济的原因，但是国际投资者如何看我们的货币政策又是另一个问题了。外交和地缘政治因素起到的作用更大。”Erkan无奈地向澎湃新闻记者表示。

在土耳其，言论中有很多“禁区”，而“经济危机”也晋升为最“危险”的几个词汇之一。年8月1日，美国财政部宣布，因布伦森仍被土耳其监禁，启动对土耳其内政部长和司法部长的制裁。同月10日，美国政府决定将对土耳其征收的钢铝关税翻倍。美国制裁升级的消息传出后，土耳其里拉对美元8月10日当天一度接近跌破6.30，创历史新低，日内曾重挫20%以上，创年以来单日最大跌幅。Erkan对“经济危机”避而不谈，但也仍试图客观地总结内外因：既有美联储加息的缘故，还有土耳其政治的不确定性，除了土耳其，还有阿根廷、南非，他认为这次的波动是传染性的。“我们不能否认这是全球化的一方面，特朗普是市场最大的威胁。土耳其自身的原因主要在于跟美国的关系恶劣。你知道布伦森被土耳其囚禁了，两个国家之间就有了冲突。”

然而，国际投资者又是怎么看？

“他们的央行只是看上去独立”年5月，土耳其总统埃尔多安访问伦敦。

在此之前，投资者们常听到埃尔多安说“高利率将导致高通胀”这样违反常识的话，以为只是对内的选举口号。没想到在伦敦，埃尔多安在与国际银行、投资基金代表们的午餐会上再次重申这个原则。当天英国《金融时报》的报道标题是“投资者对土耳其失去了胃口”。

两位伦敦的资深土耳其分析师向澎湃新闻肯定了埃尔多安5月出访伦敦是一个转折点。

英国BlueBay资产管理公司新兴市场分析师TimothyAsh坐标伦敦，他向澎湃新闻坦言，“我认为他（埃尔多安）对利率的评价是完全错误的，投资者都是这么想的，也是这么反应的。很多投资者认为难以在一个领袖既不接受常规货币政策，还想控制货币政策的国家投资。”

野村证券资深土耳其分析师InanDemir接受澎湃新闻邮件采访时也肯定了这一点：埃尔多安出访伦敦是一个重要的转折点。很多投资者希望埃尔多安在外国投资者面前采取更温和的立场，但是他都没有表现出任何向国际投资者让步的姿态。

Demir的立场相对温和，他肯定过去土耳其有过迅速从经济危机中恢复的历史，当然不能否认现在也存在这样的可能性，但是必须承认眼前危机的严重程度比埃尔多安政府所说的严重得多，而且土耳其政府给出的说法对国际投资者来说没有任何吸引力。

“过去十年来土耳其宏观政策发生了严重恶化，最大的最明显的变化在于央行，因为埃尔多安反对加息，央行的行动持续落后于通胀的上涨幅度。”Demir担忧地说。

为了“留住里拉”，当地银行纷纷响应埃尔多安的政策。

当地最大的私人银行之一AKBank9月5日接受澎湃新闻咨询时表示，当日土耳其里拉对美元的汇率在6.60，里拉的存款年利率为18%，美元仅为4%。工商银行土耳其分行的价格更为吸引人，其里拉存款年利率为22.50%，美元存款年利率为5.5%

年9月13日，一场惊心动魄、峰回路转的“伊斯坦布尔奇迹”在国际汇市上演。

埃尔多安在与小企业主代表会面时，再次重申了自己反对高利率的一贯态度。市场因此担忧土耳其央行将做出降息决定，使得里拉汇率进一步承压，从原本6.38的低位一举跌穿6.5。

与此同时，在土耳其央行的会议室里，一场决定里拉命运的关键会议正在紧张地进行着。

在这次议息会议之前，埃尔多安已经下令冻结所有以外币结算的交易，堵住了外资出逃的通道，客观上缓解了里拉贬值的压力。在此背景下，土耳其加息的可能性似乎越来越小。

两小时后，土耳其央行不仅没有降息，相反宣布将基准利率从17.75%提高到24%，一举粉碎了市场的悲观预期，之前市场上最乐观的预测，也只有22%。

获得“惊喜”的市场对这个加息决定做出了异常热烈的回应：土耳其里拉对美元的汇率迅速涨到6.02，10分钟内暴涨7%。提高利率后，存款利率、贷款利率同时提高。

据土耳其央行

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