CEEM月报大宗价格反弹,外需维持疲
年7月，中国外部经济综合PMI为47.6，较上月回落0.1个点，跌幅缩窄，已连续第十个月处于枯荣线下方。美国仍位于萎缩区间，读数为46.4，基本持平。主要跟踪的发达经济体均处于枯荣线下方。新兴市场中，印度、俄罗斯、东盟处于扩张区间，土耳其、南非、巴西处于枯荣线下方。
从PMI最新变化来看，美国PMI企稳。美国7月份非农新增就业人数18.7万，再次低于市场预期，且前期数据下调。美国CPI涨幅反弹至3.2%。欧盟PMI回落0.7个点，日本下滑0.2个点，韩国反弹、中国台湾企稳。新兴市场国家中巴西以外，其他追踪的国家均回落。
二、大宗商品与金融市场7月CEEM大宗商品价格指数[2]环比反弹4.7%，涨幅扩大。原油价格反弹8%，OPEC减产推动下供应趋紧。铁矿石基本持平，煤炭反弹4.5%，钢材下跌1.2%。大豆反弹8.8%，极端天气频发对农产品供应有所冲击。BDI指数持稳，黄金价格小幅反弹。
7月美国10年期国债收益率反弹至3.97%且持续上行，一方面因为美联储有动力维持高利率抗击通胀抬头，另一方面美国国债新增发行量较大。标普持续反弹，大型科技股势头强劲，VIX指数持平。日本股市小幅走弱，英国、香港股市上涨。美国隔夜利率小幅走高，英国、日本、欧元区利率均上涨。
7月汇率市场方面，美元指数回落。英镑、欧元、日元均反弹。除卢布外新兴市场货币大多数反弹。人民币汇率进一步下降至7.18，离岸弱于在岸。
三、对国内宏观经济影响中国外部经济仍较为疲弱，外需不振，且存在进一步下行风险。当前大宗商品在供应趋紧、极端气候影响下有一定反弹趋势，通胀或有抬头压力，推动欧美央行维持高利率环境，抑制外部需求，并在汇率端、资产价格端对人民币及人民币资产形成压力。此外，国际政治环境趋紧，欧美推动供应链向近岸转移有利于东南亚、中美洲等多个新兴经济体，但对我国部分出口导向产业形成不小压力。
[1]ChinaExternalEnvironmentMonitor，根据外需分布计算，简称CEEM-PMI。年12月起根据中国年全年最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整，并将东盟国家的综合PMI指数纳入统计。
[2]CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。
[3]CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。
[4]大豆和铁矿石价格都采用IMF发布的全球实际市场价格。
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