土耳其效仿中国经济改革,已降息4次,这个
从理论上讲,土耳其商人伊尔马兹应该会从疲软的里拉中受益:在里拉暴跌大幅削减以美元计算的生产成本后,来自国外的订单正大量涌入土耳其规模达亿美元的纺织和服装业。
但他表示,他的服装批发业务在未来12个月生存下来的几率只有50%。所有以美元计价的面料、纱线和其他原材料的成本都在飙升。伊尔马兹说:“在这个汇率下,土耳其纺织品几乎是免费的。当美元稳步升值时,生意非常好,这是很危险的。”
1.想效仿中国却毫无愿景,土耳其正在变成“一个疯狂想法的实验室”
自今年初以来,土耳其总理埃尔多安下令该国央行在通胀不断上升的情况下多次大幅降息,导致里拉贬值50%。周四,该国央行连续第四个月降息。土耳其总理认为,更便宜的货币将帮助这个拥有8万人口的国家享受蓬勃发展的出口、投资和就业机会。
但总理的批评者表示,他正在让这个国家接受一场巨大的经济实验。前央行行长耶尔马兹本月表示,他正在将土耳其变成“一个疯狂想法的实验室”。
下调利率后,土耳其里拉兑美元贬值超过5%/图源:彭博社
最近几个月,随着总统启动另一个宽松周期,报道称他将以中国年改革后的经济转型为证据,证明他的模式将取得成果。但日本山口大学研究中国和土耳其经济的专家阿克米克表示,尽管中国在上世纪80年代和90年代确实让人民币贬值了,但它实施了一个清晰的“工业愿景”,这对它在今后的几十年中转型为世界第二大经济体至关重要。他说:“土耳其没有任何明确定义的产业政策,我们不知道他们到底想推广什么行业。”
一位伦敦银行家说得更直白。他说:“认为一个国家仅仅靠贬值的货币就能建立起出口导向型经济,这在经济上是疯狂的。如果是这样,津巴布韦将成为一个科技超级大国。”
科尼亚一家医疗器械制造商的生产线/图源:FT
2.出口商正从贬值中受益,但未来可能无法度过“美元升值风暴”
一些企业正从货币贬值中获益。伊斯坦布尔的证券分析师昆特表示:“多数在伊斯坦布尔博尔萨上市的公司都受益于疲软的里拉。”他指出,上市的航空公司、防务集团、汽车制造商和化学品生产商都享有以外币计价的收入和以土耳其里拉计价的员工成本。
这些行业的成功帮助推动了出口的繁荣,为今年预计将超过9%的经济增长提供了动力。但未来几个月的通胀可能高达30%甚至更高,不仅会伤害依赖进口能源和原材料的企业,还会伤害已经在艰难应对生活成本飙升的土耳其普通民众。
伊斯坦布尔市政府面包店:许多普通土耳其人都在为飙升的生活成本而苦苦挣扎/图源:FT
许多大型出口商也对汇率波动持批评态度,他们说,汇率波动让他们难以为产品定价和提前制定计划。商业协会Musiad主席马阿斯马里上周表示:“商人需要知道两到三个月后的汇率水平,以及升值幅度。汇率图表不应该看起来像高血压患者的图表。”
除此之外,尽管房屋销售蓬勃发展,但与埃尔多安和其他执政党官员关系密切的建筑业也在抱怨。该行业的数据警告称该行业正受到原材料和能源成本高企的冲击,11月份,原材料和能源成本同比增长均超过90%。
伊斯坦布尔塔克西姆广场货币兑换处的顾客/图源:彭博社
回到开头,服装生产商伊尔马兹表示,通常占其业务一半的国内销售已经一蹶不振了。他希望外销能弥补损失。但他预测,他的批发商邻居中有一半将在六个月内离开,因为租金是以美元计算。他说:“现在我认为我们能度过这场风暴,但我也可能很快就会离开。”
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