美元强势升值,下半年人民币该往哪儿走

自4月16日美元开始启动升值至6月5日，美元升值幅度累计达到5.12%。从4月至今，美元强势升值，彻底逆转了自年持续贬值的势头，超出了市场预期。与此同时，人民币对美元汇率从6.28贬值到6.42，贬值幅度为2.23%。

对此，业内专家表示，经济面“美强欧弱”、意大利政局动荡、特朗普对美元态度的改变等因素还将持续，下半年美元保持相对强势的可能性，而人民币汇率将呈现较大波动。

不过，我们认为，美元指数走强原因有很多，主要是由四个原因造成的：第一，美国经济复苏了，但欧洲经济不确定因素有很多。年初至今，美国经济增长和企业盈利增速较去年四季度继续加速，一季度美国经济同比增速达2.82%，为年以来新高。随着新一轮财政刺激政策开始生效，势必进一步提振美国经济增长预期。

与此同时，欧元区等发达国家经济增长动力有所走弱，欧元区5月份的投资信心指数和制造业PMI指数，均创去年2月以来新低。另外，日本和英国经济数据重新陷入低迷与美国经济增长形成强烈对比。

第二，国际资本把美元作为避风港。一方面，4月份开始，特朗普不但挑起了中美贸易摩擦，还向欧盟、日本、加拿大、韩国等盟友四面出击，全球性贸易摩擦一触即发。这增加了市场的不确定性，另一方面，意大利政局动荡加剧了市场对欧元命运和欧洲经济的担忧，从而加大了欧元贬值的压力。

第三，美元指数长期下跌，从年初时的一直跌到四月中旬时的88。美元指数已经跌无可跌，在经历了一年多的下跌之后，做空动能已经衰竭，本身就有反转的需求。所以，当市场做空动能已经完全衰竭，做多的反转动能便蓬勃而出。

第四，在特朗普执政初期，正处于美元强势上涨周期内，当时的特朗普及其财长姆努钦，都在轮番指责人民币、日元、欧元通过竞争性贬值提高出口，希望通过美元贬值来改善贸易长期失衡的问题。

但年美元持续贬值的情况看，美元贬值并没有削减美国的贸易赤字。因此，特朗普通过改变策略，与中国、欧洲、日本等主要贸易伙伴开展直接贸易磋商，各国均答应会“扩大自美进口，限制对美国出口”的方式来削减赤字。

尽管美元指数升值，全球各国货币都处于贬值状态，但人民币汇率兑美元却保持着小幅贬值的相对强势状态，自4月16日美元开始启动升值至6月5日，美元升值幅度累计达到5.12%，

与此同时，人民币对美元汇率从6.28贬值到6.42，贬值幅度为2.23%。同样以4月16日至6月5日为区间，人民币对欧元和英镑的升值幅度分别达到3.4%和5.06%。

而人民币汇率对阿根廷比索、土耳其里拉、墨西哥比索和巴西雷亚尔等主要新兴市场国家货币更是大幅升值。综合来看，人民币对全球大多数国家货币的汇率都有不同程度的上升，人民币已经是国际市场上仍处于强势的主要货币之一。

对此，我们认为，下半年美元指数将持续走强，人民币汇率还将小幅贬值。一方面美国经济持续复苏、美联储加息和缩表，美元指数强势向上是大概率。

另一方面，中国经济预计下半年增长动力稍有走弱，再加上房地产调控，国内外游资抛售人民币计价资产辙离的影响，人民币汇率将会在一个大箱体内“宽幅波动，稳中有降”的趋势。

那么，作为普通投资者该如何理财？首先，未来有美元外汇需求的家庭一定要提前锁定风险，特别是下半年前往美国留学和旅游的家庭，在人民币对美元小幅贬值的情况下，现在购入美元，提前锁定汇率波动风险不失为较理性的决策。

再者，由于美元指数走强，人民币走势相对于其他非美货币来说还是比较坚挺。所以，下半年去欧洲、日本、韩国旅游的客人比较划算，而去美国旅游的话，费用支出可能较去年同期就会高出一大截。

最后，投资黄金的最佳时刻尚未到来。4月下旬以来，国际黄金价格已从美元跌至当前的美元左右，跌幅达4.4%，与美元指数的升值幅度基本相当。

对此，我们建议，现在有黄金投资意向的投资者可暂时观望一段时间。美元和黄金反向走势几乎已成为一种规律，在美元升值趋势下，黄金价格下跌可能会成为一种必然。作为投资者只要等黄金跌透了，就是逢低吸纳的好时机。

预计下半年，随着美元指数的走高，人民币相对美元偏弱的格局一直会存在，如果你下半年要去美国留学、旅游，那么现在兑换美元是上策。如果你想去旅游，那么欧元和日元走弱，正好赶上旅游和购物的旺季。但是如果现在想炒黄金，建议还是稍等一段时间，再进行投资也不晚。