这个大国,货币崩了

原创刘晓博

年11月，美联储启动Taper（减少印钞）的第一个月，一个大国的货币崩溃了。

这个国家就是土耳其，其货币是土耳其里拉。全球有来个国家，土耳其的经济总量排名第20位，人口排名16位，国土面积排名36位，完全称得上“大国”。为了方便大家理解，我们再看一下土耳其的几个主要数据：土耳其国土面积78万平方公里，跟中国的青海省接近；人口8万人，跟中国的四川省接近，跟德国的人口总量相当；GDP在年超过亿美元，跟中国四川省相当。上图是美元对土耳其里拉的走势。在今年3月的时候，大约是1美元换6.88个里拉；而到了最近几天，1美元换13个里拉。在短短8个月时间里，土耳其里拉对美元几乎贬值了一半！最令人拍案惊奇的，不是一个经济、人口大国的货币如此不堪一击，而是这个国家总统的经济观。土耳其现任总统是埃尔多安，出生于年。埃尔多安于年当选伊斯坦布尔市市长，3年出任土耳其政府总理，年起任土耳其总统。当选总统之后，他通过修宪将国家体制从“议会制”改为“总统制”，并有望连任总统到年。埃尔多安有一套神奇的经济理论：加息会带来通胀，降息可以遏制通胀。这显然跟我们的认知是相反的，也跟历任土耳其央行行长的观点不同。不过，这难不倒埃尔多安：央行行长不听话，就换一个。新的还不听话，就再换一个。所以最近2年他更换了至少四任央行行长，以实现他的“通过降息抑制通胀”的梦想。上图是今年以来，土耳其的通胀率，目前已经逼近了20%。这么高的通胀率，怎么办？继续降息！11月18日，土耳其央行宣布，把基准利率从16%降低到15%。在此前的9月、10月，土耳其已经累计降息了个基点。加上11月的降息，累计达到了个基点。这种不顾经济规律的蛮干，当然是被打脸。所以最近1周左右，土耳其里拉贬值加快，从1美元兑换10里拉左右，迅速贬值到了13里拉关口。上图是土耳其的失业率。最近一直维持在10%以上。这种失业率，如果在政党轮替的国家，早就“改朝换代”了。不过埃尔多安的降息，在某种程度上增加了就业。其失业率从13.5%降低到了11.5%。只不过，全体民众要共同承担通胀的后果。饭碗是增加了，但饭碗里的东西少了。今年10月，土耳其的生产者价格指数（PPI）同比增长了46%——这是土耳其近20年来的最高涨幅。至于食品、交通运输、房价等与民生息息相关的商品价格涨幅更高：10月当月，食物及非酒精饮料价格上涨27.41%，旅馆、咖啡厅及餐厅上涨25.53%，家具及家用设备上涨23.03%。由于货币急剧贬值，苹果公司暂停了在土耳其销售其新手机。因为在当地销售获得的是里拉，而里拉在急剧贬值之中，苹果又不能随时更新其手机价格，很有可能卖一部、亏一部。根据土耳其官方数据，-年，疫情使得贫困家庭数量翻了一番，达到万户。今年前8个月，土耳其有超过6万家企业破产。虽然整体失业率有所下降，但年轻人失业率上升至22%。这毫不影响埃尔多安疯狂的经济实验，他就是要用降息来对付通胀——也就是说，我到底要看看，用一大桶汽油能不能把火浇灭。谁拦着我，我就灭了谁。11月22日，埃尔多安在新闻发布会上表示：收紧货币政策不会降低通胀。他说，“我反对那些会使我们的国家萎缩、变弱、使我们的人民陷入失业、饥饿和贫困的政策。”“土耳其央行转向积极的宽松周期。这是为了促进出口、投资和就业。”熟悉土耳其历史的人应该记得，早在本世纪初，土耳其就曾出现过一轮史无前例的大通胀，埃尔多安正是借助这次超级通胀上台的。当时，土耳其的通胀率达到过40%，货币变得一钱不值。1年末的时候，1美元可以兑换万里拉。后来，土耳其通过币值改革，将土耳其里拉抹去了6个零，也就是1新里拉等于万旧里拉。上图：本世纪初，大通胀时代的万土耳其里拉，兑换不到1美元。所以，虽然如今土耳其的大通胀、货币闪崩比较严重，但跟20年前比还是小菜一碟。土耳其货币闪崩，对我们有什么启示？最大的启示是，经济决策要尊重经济规律，跟规律对着干只能惨被打脸。在货币剧烈贬值过程中，会出现哪些情况，是值得我们

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