4月18日周一有一只新股望变电气能否申购

周一有一只新股申购，为方便阅读先上结论：

（注）新股评级依次为：积极申购建议申购谨慎申购放弃申购

望变电气

主板公司，发行价11.86元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率16.72倍，公司主营业务为输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售。

公司主要产品分为输配电及控制设备和取向硅钢两大类。公司输配电及控制设备主要包括电力变压器、箱式变电站、成套电气设备，广泛用于农、工、商业及居民用电；公司取向硅钢主要包含一般取向硅钢（CGO）和高磁感取向硅钢（HiB），是生产变压器及各类电机所需的主要原材料之一。

公司掌握了输配电及控制设备领域关键生产工艺及多项核心技术，建立了完整的销售体系和销售网络，在行业内积累了广泛的客户基础。公司输配电及控制设备业务逐步建立了以重庆、四川、贵州、云南等西南地区为核心，华中地区（湖北、湖南、河南）、华南地区（福建、广东、广西、海南）等快速增长区域相结合的销售区域布局，与国家电网、南方电网旗下多省市电力公司建立长期稳定的合作关系。公司自建取向硅钢生产线于年实现投产，填补了西南地区取向硅钢生产空白，形成了自关键原材料至终端产品的一体化产业链。年，根据中国金属学会电工钢分会发布的《年度电工钢产业报告》，公司取向硅钢产量排名全国第四，民营生产企业中产量排名第二。公司取向硅钢产品被中国金属学会评审认为性能国内领先，在国内享有良好知名度。公司取向硅钢在满足自用基础上，主要销往四川、湖南、湖北、安徽、江苏、上海、山东、广东、广西、海南等境内省市，并积极开拓新加坡、印度、马来西亚、土耳其等境外市场。

风险方面公司生产经营所需要的主要原材料包括取向硅钢原料卷、取向硅钢成品卷及铁心、铜材（主要包括：铜排、铜杆、铜线、铜带）、钢材和元器件等。上述原材料的价格变化将直接造成公司采购成本的波动。因此，如果未来原材料价格发生大幅波动，将引起本公司产品成本的波动，对公司经营业绩的增长造成不利影响。

业绩方面公司报告期内（年、年、年、年），实现营业收入分别为8.93亿元、11.08亿元、12.97亿元和19.33亿元，扣非净利润分别为0.45亿元、0.98亿元、1.12亿元和1.71亿元。

估值方面从同类可比公司来看哈望变电气低于上面两家可比公司年扣非后对应的静态市盈率。

综合评判：望变电气属于黑色金属冶炼和压延加工业，发行价较低，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩增长稳定，且为主板上市公司破发风险很小，给予积极申购的评级。